Volatilidades implícitas das opções: breve análise

As volatilidades implícitas (VI) das opções deram uma baixada considerável, e estão por volta dos 30% ao ano. Isto sinaliza uma "trégua" na Bolsa, quiçá a retomada da subida (que não será rápida).

No caso da VALE e da TNLP, a VI está abaixo da volatilidade histórica (VH), mesmo calculando a VH pelo método dos valores extremos. Na PETR, ocorre o contrário, mas com VI e VH muito próximas.

A queda da volatilidade reduz os ganhos de operações "vendidas" como venda coberta. Mas a taxa de juros também caiu muito, de modo que ainda está muito longe a situação ocorrida em Abril/08, que o ganho da venda coberta encostou na renda fixa.

Mudancas na página de opções e volatilidades

Na página das principais opções Bovespa, adicionei um recurso há muito sugerido por um leitor do blog: exportação dos dados para a calculadora Black & Scholes. Ao lado de cada opção, há um link "-> calculadora" que abre uma nova janela de calculadora já com todos os dados preenchidos.

Assim, fica mais fácil e interessante "brincar" com a calculadora tendo por base os dados reais (com meia hora de atraso, mas ainda assim reais). Conforme você clica em diferentes opções, os dados vão sendo atualizados na janela da calculadora.

Para quem conhece Javascript, sabe que para uma janela poder mexer em dados de outra, as duas têm de ter uma "relação de parentesco" -- no caso, a página das opções abre a calculadora, portanto é a janela-pai. Não adianta abrir primeiro a calculadora e depois a página das opções, que elas não vão se comunicar; uma nova janela de calculadora será aberta assim que se clicar no link. (Ao menos, eu não sei fazer isso de outro modo :)