O economista Keynes não era um grande fã do mercado de capitais, talvez por ter vivido na época da Grande Depressão. É de Keynes a idéia que governos devem gastar em épocas de crise para estimular a economia, coisa que os neoliberais abominam.
Eu não concordo com muito de Keynes, mas ele foi um grande economista e tudo que ele falou merece ser profundamente considerado por qualquer investidor. A historinha que Keynes contou para ilustrar sua descrença na Bolsa é muito interessante e faz pensar.
Imagine um concurso de beleza pelo jornal, que mostre a fotos de algumas mulheres bonitas. Os leitores que escreverem ao jornal votando numa delas, concorrem a um prêmio. Mas apenas os que votaram na moçoila campeã ganharão o prêmio.
Assumindo que os leitores votem majoritariamente pelo interesse no prêmio, eles não vão votar com sinceridade na mulher que achem mais bonita. Eles vão tentar votar na mulher que provavelmente os outros também vão votar.
Desnecessário dizer que isto vai distorcer terrivelmente a votação, e se a votação acontecesse hoje, aberrações como a Mulher-Melancia poderiam ganhar tal eleição pois está na modinha, mesmo se concorresse com mulheres muito mais bonitas.
O paralelo com o mercado de ações. Os investidores dizem que investem em empresas que consideram boas, porém isto é em parte mentira, pois o que no fundo todo mundo espera é que as ações subam. E para isto acontecer, é preciso que muitos outros investidores votem com sua carteira. Assim, tende-se a investir no que os outros estão investindo, e não no que realmente vale.
Com esta analogia, Keynes procurou desclassificar afirmações como o mercado eficiente, ou seja, o mercado como o formador de preços mais perfeito (ou menos imperfeito) que existe.
Assinar:
Postar comentários (Atom)
0 comentários:
Postar um comentário